Globale Erholung oder Hyperinflation?

Die satten 5,4 Billionen Euro sind Geld, das die Haushalte in den meisten Ländern der Welt seit Beginn der Pandemie gespart und angehäuft haben, als ihre Ausgaben aufgrund von Wirtschaftsstillständen und Bedenken der Verbraucher hinsichtlich ihrer Arbeit und ihres Einkommens gewaltsam gekürzt wurden.

Die Unterschiede zwischen reichen und armen Ländern sowie zwischen verschiedenen Einkommensgruppen innerhalb der Länder zeigen sich auch in Bezug auf die Sparquoten: Sie sind in den USA, Westeuropa und den reichen Ländern des Nahen Ostens deutlich höher, in den Ländern jedoch deutlich niedriger die Länder Osteuropas und die ärmsten Länder Asiens. Diese Einsparungen sind jedoch eine der Hoffnungen für die Erholung der Weltwirtschaft nach dem Ende der Pandemie, da erwartet wird, dass sie auf alle Arten von Konsumausgaben abzielt, die das Wachstum ankurbeln werden. Vor einigen Tagen sagte Moody’s voraus, dass Haushalte auf der ganzen Welt, wenn sie etwa ein Drittel ihrer überschüssigen Ersparnisse ausgeben würden, die Weltwirtschaft in diesem und im nächsten Jahr um mindestens 2 Prozentpunkte ankurbeln würden.

Die Agentur schätzt, dass amerikanische Haushalte den größten Teil dieses Kapitals aufgebracht haben, da sie 2 Billionen US-Dollar gespart haben. Evercore ISI-Daten zeigen, dass sich die Einsparungen in der größten Volkswirtschaft der Welt bereits vor der Umsetzung des Biden-Programms konzentriert haben, mit dem der Bevölkerung 1,9 Billionen US-Dollar zugewiesen wurden. und der Gesamtbetrag der Unterstützung für die US-Bevölkerung überstieg 4 Billionen US-Dollar.

Gleichzeitig zeigen OECD-Daten, dass die Ersparnisse der privaten Haushalte in den am weitesten entwickelten Ländern auf dem höchsten Stand seit der Jahrhundertwende sind. Ebenso waren die Einsparungen in den Ländern des Nahen Ostens viel höher als üblich, was ihre Volkswirtschaften mit aufwendigen Programmen unterstützte. In Asien waren die Ersparnisse der privaten Haushalte erneut hoch, aber im Vergleich zum normalen Niveau nicht sehr hoch, auch weil die Pandemie schneller gestoppt wurde und sich weniger auf die Haushaltsausgaben auswirkte.

Die Einsparungen stiegen in Südamerika und Osteuropa, aber weniger als in den USA, da sie von der Pandemie schwer getroffen wurden und die Regierungsprogramme weniger großzügig waren. In allen geografischen Regionen waren die Auswirkungen der Pandemie ungleichmäßig, wobei arme Haushalte am härtesten betroffen waren und die Ersparnisse ungleich waren, wobei sich die meisten Mittel auf den Bankkonten reicherer Haushalte ansammelten. Laut Moody’s beliefen sich die weltweiten Gesamteinsparungen zum Ende des ersten Quartals auf mindestens 6% des globalen BIP. In einem kürzlich veröffentlichten Bericht der Financial Times heißt es, die jüngsten Umfragen zeigen Optimismus bei den Verbrauchern, was bedeutet, dass sie schnell in den Läden ausgeben werden.

Dies belegen die Ergebnisse einer Studie von Morning Consult, in der 1/3 der reichsten Haushalte in vielen Ländern wie China, Australien, Italien, Russland und den Vereinigten Staaten der Ansicht sind, dass der Zeitraum, den wir erleben, der richtige ist Zeit für sie, auf große Märkte zu ziehen. Dies ist jedoch bei den ärmsten Haushalten nicht der Fall. Die Wirtschaftswissenschaftler von Goldman Sachs stellen fest, dass zwei Drittel der zusätzlichen Einsparungen in den USA von den reichsten 40% der Bevölkerung der Supermacht stammten.

Dieselben Ökonomen zufolge wird eine solche Verteilung der Ersparnisse das Ausmaß der Dynamik verringern, die die Wirtschaft erhalten wird, wenn die restriktiven Maßnahmen aufgehoben werden, da „höhere Einkommen nicht zulassen, dass die Ausgaben so weit gehen“. Wie sie der FT normalerweise sagten: „Wenn die zusätzlichen Ersparnisse reicheren Haushalten gehören, wird dies als eine Erhöhung ihres Vermögens und nicht als eine Erhöhung des Einkommens angesehen, dann wird das Ausgabenniveau deutlich niedriger sein.“

Ein Beispiel ist das Vereinigte Königreich, wo nach Angaben der Bank of England fast drei Viertel der Haushalte in einer Umfrage angaben, ihre Ersparnisse auf Bankkonten intakt zu halten und nicht auszugeben. Einige andere Haushalte planen, ihre Ersparnisse zur Tilgung von Schulden oder zur Investition in Pensionsfonds zu verwenden, um nach der Pensionierung mehr Einkommen zu erzielen.

In Griechenland haben auch die Ersparnisse auf den Einlagenkonten der Bürger zugenommen. Insbesondere nach Angaben der Bank von Griechenland stiegen die Einlagen von privaten Haushalten und Unternehmen im Dezember um 4,4 Milliarden Euro, was eindeutig auf einen Rückgang des Verbrauchs und eine Zunahme der in der Wirtschaft angesammelten Liquidität dank staatlicher Unterstützung für Unternehmen hinweist.

Die Auswirkungen staatlicher Interventionen waren so groß, dass das Gesamtwachstum der Bankeinlagen im Jahr 2020 19,9 Mrd. EUR und vom Beginn der Gesundheitskrise im März bis Ende 2020 17,9 Mrd. EUR betrug.

Insgesamt stiegen die Einlagen des Privatsektors bei lokalen Banken Ende Dezember auf 163 Mrd. EUR nach 143,1 Mrd. EUR Ende 2019. Gleichzeitig belief sich der Beitrag der privaten Haushalte auf 126,3 Milliarden Euro und der der Unternehmen auf 36,7 Milliarden Euro.

Mehr als die Hälfte des im letzten Jahr verzeichneten Anstiegs stammte von Unternehmen, deren Liquidität um 10,3 Mrd. EUR stieg, während die Einlagen der privaten Haushalte um 9,6 Mrd. EUR stiegen.

Dieser Anstieg der Einlagen deutet auf eine Stagnation der Wirtschaft und eine Verringerung der Haushalts- und Unternehmensausgaben sowie auf die Aussetzung der Zahlung von Beiträgen nicht nur an Banken und andere Gläubiger, sondern auch an Steuerbehörden und Sozialversicherungsfonds hin.

Weltökonomen betonen, dass eine derart hohe Höhe der Hilfe sowie eine Erhöhung der Ersparnisse zu einer ernsthaften Inflation führen können, die den armen Ländern schaden und ihre ohnehin schwierige wirtschaftliche Situation verschlechtern wird.

Die Auswirkungen staatlicher Interventionen waren so groß, dass das Gesamtwachstum der Bankeinlagen im Jahr 2020 19,9 Mrd. EUR und vom Beginn der Gesundheitskrise im März bis Ende 2020 17,9 Mrd. EUR betrug.

Insgesamt stiegen die Einlagen des Privatsektors bei lokalen Banken Ende Dezember auf 163 Mrd. EUR nach 143,1 Mrd. EUR Ende 2019. Gleichzeitig belief sich der Beitrag der privaten Haushalte auf 126,3 Milliarden Euro und der der Unternehmen auf 36,7 Milliarden Euro.

Mehr als die Hälfte des im letzten Jahr verzeichneten Anstiegs stammte von Unternehmen, deren Liquidität um 10,3 Mrd. EUR stieg, während die Einlagen der privaten Haushalte um 9,6 Mrd. EUR stiegen.

Dieser Anstieg der Einlagen deutet auf eine Stagnation der Wirtschaft und eine Verringerung der Haushalts- und Unternehmensausgaben sowie auf die Aussetzung der Zahlung von Beiträgen nicht nur an Banken und andere Gläubiger, sondern auch an Steuerbehörden und Sozialversicherungsfonds hin.

Weltökonomen betonen, dass eine derart hohe Höhe der Hilfe sowie eine Erhöhung der Ersparnisse zu einer ernsthaften Inflation führen können, die den armen Ländern schaden und ihre ohnehin schwierige wirtschaftliche Situation verschlechtern wird.





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