NBG Securities: Was die Ergebnisse der ersten drei Monate griechischer Banken zeigten

Griechische Banken meldeten ein starkes erstes Quartal 2024, wobei niedrigere Rückstellungen die geringeren Zinserträge mehr als ausgleichen konnten.

Dies geht aus einem analytischen Vermerk von NBG Securities zum griechischen Bankensektor hervor, in dem insbesondere darauf hingewiesen wird, dass der Rückgang der Provisionserträge (PPI) hauptsächlich Folgendes widerspiegelt:

1. höhere Kosten für die Absicherung von Einlagen,
2. Neuzahlungen in Höhe von insgesamt mehr als 7,5 Milliarden Euro;
3. höhere Finanzierungskosten im Zusammenhang mit der Ausgabe von MREL.

Banken: viergleisige Kostensenkungsmaßnahme

Diese Trends wurden durch eine deutliche Reduzierung der Kreditwertberichtigungen aufgrund des Abbaus von Kreditportfolios kompensiert. Darüber hinaus verbesserte sich die Qualität der Vermögenswerte weiter: Das durchschnittliche NPE-Niveau sank um 11 Basispunkte. p. für das Quartal, dank organischer Aktivitäten und Verkäufe.

Griechische Banken verfügen über solides Kapital und ausreichend Liquidität, die weiterhin in hochverzinsliche Vermögenswerte investiert werden können, stellte NBG Securities fest. Schließlich gaben alle vier Banken zum ersten Mal seit zehn Jahren Leitlinien zur Ausschüttung von Dividenden aus Gewinnen im Jahr 2023 ab, vorbehaltlich der Genehmigung durch den SSM.

Alfa-Bank
Die Alfa-Bank berichtete, dass sich ihr Kern-PPI für das erste Quartal auf 322 Mio. EUR belief (-8,9 % im Vergleich zum Vorquartal), was auf höhere Kosten für die Absicherung von Einlagen, Frontload-Emissionen und höhere Betriebskosten im vierten Quartal zurückzuführen war Im Jahr 2023 gingen Rückerstattungen im Zusammenhang mit dem Single Resolution Fund (SRF) ein.

Infolgedessen belief sich der Gewinn von Alpha aus fortgeführten Geschäftsbereichen auf 204 Millionen Euro, ein Plus von 4,1 % im Jahresvergleich, was auch auf niedrigere Gebühren zurückzuführen ist. NPE-Kredite blieben unverändert bei 2,2 Milliarden Euro, da eine stärkere Behandlung und Rückzahlungen die Neuklassifizierung von staatlich garantierten Krediten in Höhe von 110 Millionen Euro in NPE ausgleichen konnten, was die Erwartungen der Aufsichtsbehörden widerspiegelte. Die NPE-Quote blieb bei 6 %, während die Pro-forma-NPE-Quote bei 5,7 % lag.

Die Kapitalposition der Alfa Bank hat sich mit einer FL-CET1-Quote von 14,8 % im Vergleich zu 14,6 % im 4. Quartal 2023 und einer Gesamtkapitalquote von 19,2 % im 1. Quartal 2023 im Vergleich zu 19,1 % im 2. Quartal 2023 gestärkt.

Das Management hat eine Aktionärsvergütung von 20 % des Nettogewinns im Jahr 2023 oder 122 Millionen Euro vorgegeben, die gleichmäßig auf Dividenden und Aktienrückkäufe aufgeteilt wird.

Eurobank
Die Eurobank meldete einen Kern-PPI von 478 Millionen Euro (-1,3 % gegenüber dem Vorquartal), der auf das Wachstum bei Krediten, Anleihen und internationalen Transaktionen zurückzuführen ist. Der endgültige Gewinn belief sich vor einmaligen Zahlungen auf 383 Millionen (+12,7 %), dank einer deutlichen Reduzierung der Provisionen und einer Reduzierung sonstiger Wertminderungen.

Das bediente Kreditvolumen wuchs im ersten Quartal organisch um 0,4 Milliarden Euro und sank um 211 Millionen Euro auf 1,3 Milliarden Euro. Die NPE-Quote sank von 3,5 % im vierten Quartal 2023 auf 3 %.

Die Kapitalposition der Eurobank wurde gestärkt, da der gesamte CAD 20,2 % und das FL CET1 17,2 % erreichte. Das Management gab eine Dividendenprognose von 0,09 €/Aktie ab.

Nationalbank
Die Nationalbank meldete einen Kern-PPI von 494 Mio. EUR (-0,9 % gegenüber dem Vorquartal), was die Auswirkungen von Absicherungskosten und höheren Finanzierungskosten widerspiegelt, teilweise ausgeglichen durch einen saisonalen Rückgang der Betriebskosten.

Der Gewinn nach Steuern aus fortgeführten Geschäftsbereichen belief sich auf 380 Mio. (+1,3 %), was auch durch höhere Transaktionserträge und Fixprovisionen unterstützt wurde. Die NPE-Rückstellung blieb unverändert bei 1,3 Milliarden Euro, ohne nennenswerten organischen Anstieg im Quartal, was gut mit der Prognose für 2024 übereinstimmt.

Die NPE-Quote blieb stabil bei 3,7 % und die Deckung sank auf 86,1 % (von 87,5 % im vierten Quartal 2023). Die FL CET1-Quote stieg um 0,8 % auf 18,6 %. Die Gesamtkapitaladäquanzquote (CAD) erreichte 21,3 %.

Die Unternehmensleitung gab eine Dividendenprognose von 20–25 % des Nettogewinns ab, was 0,24–0,30 Euro/Aktie entspricht.

Piräus

Die Piraeus Bank meldete einen zugrunde liegenden PPI von 470 Millionen (-2,9 % gegenüber dem Vorquartal), was hauptsächlich auf die Auswirkungen der vollständigen schrittweisen Umsetzung der Einlagensicherungsstrategie der Gruppe zurückzuführen ist. Der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen belief sich auf 233 Millionen Euro, was auch auf geringere Kreditwertberichtigungen zurückzuführen ist. Das Volumen der ungenutzten Kreditressourcen hat sich tatsächlich auf dem Niveau von 1,3 Milliarden Euro stabilisiert. Dementsprechend blieb die NPE-Quote auf dem gleichen Niveau – 3,5 %.

Die FL CET1-Quote der Piraeus Bank erreichte Ende März 13,7 %, was hauptsächlich auf organische Kapitalerhöhungen zurückzuführen ist. Die Gesamt-CAD-FL-Quote betrug 18,5 %, was deutlich über den Kapitalanforderungen und den regulatorischen Anforderungen liegt.

Das Management gab eine Dividendenprognose von 0,06 €/Aktie ab.

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