Warum wertet der Euro gegenüber dem Dollar ab?

Die Energiekrise hat den Euro gegenüber dem Dollar auf den niedrigsten Stand der letzten Jahre fallen lassen. Die hohe Inflation, angeheizt durch steigende Gas-, Strom- und Ölpreise aufgrund des anhaltenden Krieges in der Ukraine, zwingt die amerikanischen Zentralbanken, angeführt von der US-Notenbank (Fed), zu einer massiven Zinserhöhung, was die US-Notenbank deutlich stärkt Dollar.

Gleichzeitig wächst die Befürchtung, dass die Energiepreiskrise die Eurozone und die gesamte Wirtschaft hart treffen könnte. EU in naher Zukunft, insbesondere nach der Stilllegung der Gaspipeline Nord Stream 1, die für Ende des Monats erwartet wird.

Doch wie sieht das Schicksal der einheitlichen europäischen Währung aus, zumindest kurzfristig, und was bedeutet dies für die Europäische Zentralbank, den Warenimport und -export? Griechische Ausgabe OT präsentiert Antworten auf einige Schlüsselfragen zum größten Euro-Rückgang seit Anfang der 2020er Jahre.

Könnte der Euro noch weiter fallen?
Die europäische Einheitswährung fiel auf 0,97 $, bevor sie sich bei 0,99 $ einpendelte, und es gibt Befürchtungen, dass sie aufgrund der aktuellen Situation in Verbindung mit einer galoppierenden Inflation noch weiter fallen könnte. Der Euro ist nur wenige Monate nach seiner Einführung auf das Niveau von 2002 zurückgekehrt. Morgan Stanley prognostiziert nun, dass der Euro in diesem Quartal auf 0,97 $ fallen wird, was seit Anfang der 2000er Jahre nicht mehr passiert ist. Nomura International wiederum prognostiziert einen Rückgang auf 0,975 $ bis Ende September. Danach könnte der Wechselkurs auf 0,95 $ oder möglicherweise darunter fallen, da der Druck auf die Energieversorgung das Risiko von Stromausfällen erhöht und die Importe durch Euro-Zahlungen wahrscheinlich erhöhen wird, so die von Bloomberg durchgeführten Untersuchungen.

Sinkt der Wechselkurs nur des Euro oder anderer Währungen?

Der US-Dollar hat gegenüber den meisten Währungen der Welt an Wert gewonnen, was dazu führte, dass Anleger angesichts wachsender Befürchtungen, dass höhere Zinssätze in den USA und Europa zur Eindämmung der Inflation die Weltwirtschaft schwächen würden, von riskanten Investitionen Abstand nehmen, sagen internationale Analysten. Der Dollar ist jetzt gegenüber einem Korb anderer starker Währungen auf mehr als ein Fünf-Wochen-Hoch gestiegen und nähert sich einem Zwei-Jahrzehnt-Hoch für den Index, das er Mitte Juli erneut erreichte, wie Daten von Reuters zeigen. Die Märkte bewerten die Dollarperformance auf der Grundlage eines „Korbs“, der den Euro, den japanischen Yen, das britische Pfund, den kanadischen Dollar, den Schweizer Franken und die schwedische Krone umfasst.

Welche Rolle spielt die Fed bei diesen Ereignissen?

Ein Hauptgrund für die Abwertung der Einheitswährung ist, dass die US-Notenbank die Kreditzinsen viel schneller anhebt als die Europäische Zentralbank, die mehr Mittel in den Dollar zieht. Tatsächlich fand der Greenback neue Unterstützung, als mehrere Vertreter der US-Notenbank noch vor der Fed-Konferenz in Jackson Hole, Wyoming, USA, diese Woche eine aggressivere Haltung gegenüber einer geldpolitischen Straffung bekräftigten.

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Wie schwierig ist die Aufgabe der EZB?

Die EZB befindet sich nun an einem Scheideweg, da ein zu tiefer Rückgang der Währung das Risiko erhöhen würde, dass Kursgewinne deutlich über dem Ziel der EZB von 2 % liegen würden. Allerdings wird ein schnellerer Anstieg der Zinssätze erforderlich sein, um den Fall des Euro zu bekämpfen, der einer Wirtschaft schaden könnte, die bereits vor einer potenziellen Rezession steht. Von der EZB häufig zitierte Studien zeigen, dass eine Abwertung des Wechselkurses um 1 % die Inflation in einem Jahr um 0,1 % und in drei Jahren um bis zu 0,25 % erhöht.

Welche Rolle spielt Russland bei all dem?

Eine erneute Abwertung des Euro war zu verzeichnen, nachdem Russland am vergangenen Freitag eine dreitägige Einstellung der Gaslieferungen nach Europa über die Gaspipeline Nord Stream 1 für Ende dieses Monats angekündigt hatte. Anleger befürchten, dass diese Stromunterbrechung die Energiekrise verschlimmern könnte, die die Einheitswährung in den letzten Monaten geplagt hat.

Wie wirkt sich eine Wechselkursänderung auf die Wirtschaft aus?

Ein billiger Euro ist ein starker Anreiz für Exporte aus der Eurozone in Drittländer außerhalb der gemeinsamen Währung, da er beispielsweise Waren aus Deutschland oder Frankreich, die in Länder wie die Vereinigten Staaten geschickt werden, wettbewerbsfähiger macht. Es begünstigt auch die Entwicklung des Tourismus in den Ländern Südeuropas, einschließlich Griechenlands.

Aber gleichzeitig schafft dies andere Probleme, einen Teufelskreis, der den Preis für Energie und insbesondere Öl in US-Währung weiter erhöht. Außerdem wird es für Einwohner der Eurozone teurer, in andere Kontinente zu reisen.

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