Alfa Bank: mehr als 1,6 Milliarden ausländische Investitionen in Immobilien in Griechenland

Die Dynamik des griechischen Bausektors hielt bis ins Jahr 2023 an, was sich in der Dynamik verschiedener Wirtschaftsindikatoren wie Produktion, Investitionen, private Bautätigkeit und Beschäftigung widerspiegelt.

Im Gegensatz dazu haben auf europäischer Ebene hohe Inputkosten, strengere Finanzierungsbedingungen und Arbeitskräftemangel zu einer Verlangsamung der Bautätigkeit, insbesondere bei Wohngebäuden, und begrenzten Investitionen geführt, sagte Alpha Bank.

Die Analyse der Bank stellt fest, dass die Bautätigkeit in Griechenland trotz der Erholung des Sektors, insbesondere in den letzten drei Jahren, immer noch weit von den hohen Niveaus vor der Finanzkrise des Landes entfernt ist. Der Aufwärtstrend im griechischen Bausektor spiegelt sich in der Dynamik der folgenden Indikatoren wider:

Die Bruttowertschöpfung (BWS) des Bausektors wuchs ab 2018 – mit Ausnahme des pandemiebedingten Jahres 2020 – stark und trug zum Wirtschaftswachstum des Landes bei. Insbesondere die BWS des Baugewerbes in Griechenland wuchs im Zeitraum 2021–2022 um fast 11 % pro Jahr und in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 um 17,2 % pro Jahr.

Quelle: ELSTATEurostat

Die Produktion des Bausektors auf Ebene der Europäischen Union (EU-27) stieg im Jahr 2021 um 2,8 %, bevor sie sich im Jahr 2022 auf 1,3 % und in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 auf 0,5 % verlangsamte. Allerdings ist die BWS dieses Sektors in Griechenland real deutlich niedriger als vor 2010. Im Jahr 2006 betrug die BWS des Baugewerbes 12,3 Milliarden Euro (konstante Preise von 2015) oder 5,3 % des BIP, im Jahr 2017 sank sie schrittweise auf 2,7 Milliarden Euro oder 1,5 % des BIP und im Jahr 2022 betrug sie 3,4 Milliarden Euro. Es ist erwähnenswert, dass die BWS im Baugewerbe in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 89 % des entsprechenden Werts für das gesamte Jahr 2022 erreichte und ihr Anteil am BIP auf 2,1 % stieg.

Der Index der Bauproduktion wuchs im Jahr 2022 um mehr als 24 %, was den höchsten Wert unter den EU-27-Ländern darstellt. In den ersten neun Monaten des Jahres 2023 wuchs der Index im Jahresvergleich weiter um 13,4 %, während in den einzelnen Kategorien, aus denen sich der Index zusammensetzt, die Bauproduktion (Gebäude), die sich hauptsächlich auf den privaten Bau bezieht, um 16,7 % zunahm. und Produktion von Tiefbauarbeiten im Zusammenhang mit dem Staatsbau – um 11,3 %.

Dieses positive Bild spiegelt sich auch in der dynamischen Entwicklung der Bauinvestitionen wider, die seit 2020 steigen.

Quelle: ELSTAT

Die Investitionen in Wohngebäude stiegen 2022 um 33,7 % und in den ersten neun Monaten 2023 um 40,2 %, während die Investitionen in den sonstigen Bau einen Zuwachs von 9,5 % bzw. 5,5 % verzeichneten. Insgesamt erreichten die Bauinvestitionen in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 nahezu 84 % der Gesamtinvestitionen im Jahr 2022 und stiegen im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022 um rund 16 %.

Trotz des Aufwärtstrends der Wohnungsbauinvestitionen in den letzten Jahren liegen sie noch immer deutlich hinter den Indikatoren der Zeit vor der Wirtschaftskrise im Land zurück, zudem kommt es zu einer Veränderung der Struktur der Bauinvestitionen. Insbesondere machen die Investitionen in den Wohnungsbau seit 2012 etwa 26 % der gesamten Bauinvestitionen aus (in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 ist ein Anstieg zu verzeichnen, und der Anteil der Investitionen in den Wohnungsbau nähert sich 37 % der gesamten Bauinvestitionen). während der entsprechende Wert für den Zeitraum von 1995 bis 2011 bei 61 % lag.

Ab 2017 ist mit Ausnahme des Jahres 2022 ein deutlicher Anstieg der privaten Bautätigkeit zu verzeichnen, trotz unerwartet ungünstiger Rahmenbedingungen, die sowohl mit restriktiven Maßnahmen während der Pandemie als auch mit steigenden Preisniveaus einhergehen, die sich durch den Einmarsch Russlands in der Ukraine verschärft haben. Einem deutlichen Anstieg um 46 % im Jahr 2021 folgte ein leichter Rückgang um 2,2 % im Jahr 2022, während in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 die private Bautätigkeit (vom Volumen her Mio³) verzeichnete einen deutlichen Anstieg von 18 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022 und übertraf bereits 80 % des Gesamtwerts von 2022.

Quelle: ELSTAT, Bank von Griechenland, ΟΟΣΑ

Schließlich spiegelt sich der Aufwärtstrend im Baugewerbe im Beschäftigungswachstum in diesem Sektor wider – um 9,4 % pro Jahr in den ersten neun Monaten des Jahres 2023. Dies entspricht einem Anstieg der Gewerbeneuanmeldungen im Baugewerbe um 17,1 Prozent im gleichen Zeitraum, wie aus den neuesten ELSTAT-Daten hervorgeht.

Gleichzeitig erholt sich der Immobilienmarkt weiterhin aktiv. Insbesondere die Preise für Wohnimmobilien stiegen im dritten Quartal 2023 um 11,9 % im Vergleich zum gleichen Quartal 2022, und in den ersten neun Monaten 2023 betrug der jährliche Anstieg 13,9 %. Wichtige Faktoren für steigende Preise auf dem Immobilienmarkt sind insbesondere die positive Wirtschaftswachstumsrate seit 2017 und insbesondere in den Jahren 2021–2022, erhöhte Bauinvestitionen, ausländische Direktinvestitionen (FDI) in Immobilien und das Golden Visa-Programm.

Bezeichnenderweise betrug das Wachstum der Zahl der Antragsteller für ein Goldenes Visum im Jahr 2022 118 % im Vergleich zu 2021, während auch die ausländischen Direktinvestitionen im Immobilienbereich sehr stark zunahmen: um 68 % im Jahr 2022 auf 2 Milliarden Euro und um 29 % im Jahr 2022 in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022 und übersteigt 1,6 Milliarden Euro.

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Ab 2022, insbesondere ab dem dritten Quartal, gibt es einen deutlichen Unterschied in der Entwicklung der Immobilienpreise zwischen Griechenland und der Eurozone. So betrug die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate der Immobilienpreise im Jahr 2022 in Griechenland 11,9 %, verglichen mit 7,2 % in der Eurozone. Darüber hinaus deuten die derzeit verfügbaren Daten auf einen gegenteiligen Trend im Jahr 2023 hin, da die Immobilienpreise in Griechenland in den ersten neun Monaten weiter steigen, während sie in der Eurozone auf Basis der Daten für das erste Halbjahr geringfügig um 0,6 % sanken Der deutliche Aufwärtstrend der Preise in Griechenland im Vergleich zum Rest der Eurozone ist größtenteils darauf zurückzuführen, dass die Immobilienpreise in Griechenland aufgrund der anhaltenden Wirtschaftskrise des letzten Jahrzehnts allmählich wieder an Boden gewinnen.

Den neuesten verfügbaren Daten zufolge haben sich die Wohnimmobilienpreise in Griechenland im dritten Quartal 2023 insgesamt um etwa 57,8 % von ihren Tiefstständen (drittes Quartal 2017) erholt, blieben jedoch 9,1 % von ihrem Höchststand (drittes Quartal) zurück von 2008). Im Gegensatz dazu begannen sich die Immobilienpreise in der Eurozone ab 2014 zu erholen und übertrafen bereits 2016 das Niveau von 2008, als die Preise in Griechenland weiter sanken.

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