USA: „385 Regionalbanken sind vom Bankrott bedroht“

Indem die Fed die Zinsen so schnell wie seit Jahrzehnten nicht mehr angehoben hat, hat sie die Voraussetzungen für eine große Krise für regionale Banken geschaffen, warnt der Analyst Desmond Lachman, Senior Fellow am American Enterprise Institute, ehemaliger stellvertretender Direktor des IWF und Leiter der Schwellenländer Marktstrategie bei Salomon Smith Barney.

385 Regionalbanken könnten wegen hoher Zinsen pleitegehen. All dies, kombiniert mit der schlechten Finanzleistung der USA, ergibt einen explosiven Cocktail für eine beispiellose Finanzkrise. Ausführlicher schreibt Lachman Folgendes:

„Es gibt einen alten Wall-Street-Witz über einen Mann, der vom Empire State Building sprang. Auf die Frage, wie er sich dabei gefühlt habe, den 40. Stock zu erreichen, antwortete er: „So weit, so gut.“ Es lohnt sich zu fragen, ob in der amerikanischen Wirtschaft etwas Ähnliches passiert.Die schlechte Nachricht ist, dass die Fed mit ihrer Entscheidung, die Zinsen so schnell wie seit Jahrzehnten nicht mehr anzuheben, Gefahr läuft, die Bühne für einen weiteren, noch schlimmeren Zyklus regionaler Bankenkrisen zu bereiten als den, den wir Anfang letzten Jahres mit dem Bankenkollaps „Silicon Valley“ erlebt haben „. Wenn dies geschieht, werden die regionalen Banken die Kreditvergabe an kleine und mittlere Unternehmen, die fast die Hälfte der Wirtschaftstätigkeit und Beschäftigung in den Vereinigten Staaten ausmachen, drastisch reduzieren.“

Der Pessimismus gegenüber Regionalbanken hat zwei Gründe

Erstens hat die aggressive Zinspolitik der Fed zu sehr großen Verlusten im Portfolio der von Banken zum Verkauf stehenden US-Staatsanleihen geführt. Für den gesamten Bankensektor werden diese Verluste auf etwa 600 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Zweitens sind die Regionalbanken dem schwachen Gewerbeimmobiliensektor in ungesunder Weise ausgesetzt. In diesem Jahr wird es für Immobilienunternehmen sehr schwierig sein, ihre ausstehenden Kredite in Höhe von 500 Milliarden US-Dollar zu refinanzieren, da die Zinssätze immer noch weit über dem liegen, zu dem diese Kredite ursprünglich vergeben wurden. Ein Grund dafür ist, dass Immobilienunternehmen seit der Pandemie eine Rekordzahl offener Büros und sinkende Immobilienpreise verzeichnen.

Eine aktuelle Studie des National Bureau of Economic Research berichtet, dass die Probleme der Regionalbanken schwerwiegend sind. Der Studie zufolge könnten etwa 385 Regionalbanken scheitern, wenn die Zinsen auf dem aktuellen Niveau bleiben und gewerbliche Immobilienunternehmen in Zahlungsausfälle geraten. Dies wiederum wird das Schreckgespenst der Spar- und Kreditkrise der 1980er Jahre heraufbeschwören.

Steuerprobleme

„Ein noch ernsterer Grund zur Besorgnis ist der düstere Zustand der US-Staatsfinanzen. In Zeiten des Wirtschaftswachstums muss die US-Regierung einen Haushaltsüberschuss aufweisen. Allerdings beträgt das Haushaltsdefizit mehr als 6 % des BIP und dürfte, soweit man das beurteilen kann, noch lange auf diesem Niveau bleiben.

Es ist unwahrscheinlich, dass ein gespaltener Kongress das Problem in absehbarer Zeit lösen wird. Aus diesem Grund warnt das Congressional Budget Office, dass die Staatsverschuldung im Verhältnis zur Wirtschaft bis 2030 ein ähnliches Niveau wie am Ende des Zweiten Weltkriegs erreichen könnte.

Was wäre, wenn die Asiaten aufhören würden, US-Staatsanleihen zu kaufen? Ein Grund zur Sorge besteht darin, dass große ausländische Länder wie China und Japan das Interesse am Kauf von US-Staatsanleihen verlieren. Besorgniserregend ist auch, dass Ratingagenturen vor einer Herabstufung der Kreditwürdigkeit der USA warnen, wenn sie das Defizit nicht beseitigen. Eine Herabstufung der USA könnte langfristig zu einer Dollarkrise führen, die zu einer neuen Inflationsperiode führen könnte.“

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